Der W&L Finanzblog

Die so genannte Earnings Season ist wieder im vollen Gang – jene Phase im Quartal, in der börsennotierte Unternehmen ihre Geschäftszahlen veröffentlichen und Anleger sowie Märkte diese neuen Informationen in ihre Preisbildung einfließen lassen. Für Anleger ist diese Zeit besonders interessant, weil sie einen direkten Einblick in die wirtschaftliche Entwicklung einzelner Unternehmen und Branchen bietet. Gleichzeitig entstehen regelmäßig Erwartungshaltungen, Unsicherheiten und narrative Verzerrungen, die mehr über kurzfristige Stimmung aussagen als über langfristige Fundamentaldaten.

Wenn sich in Davos die wirtschafts- und geopolitische Elite trifft, entstehen Schlagzeilen im Minutentakt. Aussagen von Präsidenten, CEOs und Notenbankern werden sofort aufgegriffen, interpretiert und medial verstärkt. Besonders dann, wenn Persönlichkeiten wie Donald Trump auftreten, dominiert die Rhetorik schnell die Wahrnehmung. Für Anleger liegt in solchen Momenten eine Versuchung nahe: Aus Worten werden Erwartungen – und aus Erwartungen Entscheidungen. Die Erfahrung aus der Vermögensverwaltung zeigt jedoch, dass genau hier Vorsicht geboten ist. Debatten liefern Orientierung, aber selten unmittelbare Handlungsanweisungen für ein Portfolio.

Zu Beginn eines neuen Jahres haben Prognosen Hochkonjunktur. Ob Zinsen, Inflation, Aktienmärkte, einzelne Regionen oder Themen – für nahezu jede Variable existieren scheinbar klare Erwartungen. Viele Anleger verfolgen diese Einschätzungen aufmerksam und leiten daraus konkrete Entscheidungen ab. Und doch zeigt die Erfahrung Jahr für Jahr: Prognosen liefern selten den entscheidenden Mehrwert für den langfristigen Anlageerfolg. Was hingegen häufig unterschätzt wird, ist die Qualität des zugrunde liegenden Investmentprozesses.

Der Jahreswechsel ist für viele Anleger ein mentaler Neustart. Depots werden überprüft, Prognosen gelesen, Vorsätze gefasst. Gerade dieser „frische Blick“ birgt jedoch Risiken: Anfang Jänner werden regelmäßig Entscheidungen getroffen, die weniger mit einer langfristigen Anlagestrategie zu tun haben als mit Emotionen, Medien und Rückspiegel-Logik. Aus unserer Erfahrung gibt es einige typische Fehler, die sich Jahr für Jahr wiederholen – und die sich mit einem strukturierten Ansatz gut vermeiden lassen.

2025 war ein politisch geprägtes Börsenjahr: Zollschock, KI-Euphorie, Renditeverschiebungen und eine starke Edelmetall-Rally. Wir ordnen ein, was das für Aktien, Anleihen und Rohstoffe bedeutet – und warum 2026 mit hohen Bewertungen wenig Fehlertoleranz lässt.

Viele Anleger zahlen 27,5 % KESt auf Kursgewinne und Erträge – obwohl im Depot gleichzeitig Verluste schlummern. Der KESt-Verlustausgleich sorgt dafür, dass realisierte Verluste steuerlich mit realisieren Gewinnen verrechnet werden können. Ergebnis: weniger KESt oder KESt-Rückerstattung.

Wichtig vorweg: Nur realisierte Verluste zählen. Buchverluste ohne Verkauf sind steuerlich wirkungslos.

Der Silberpreis kennt gerade nur eine Richtung: nach oben. Im Dezember 2025 ist er erstmals über die 60‑Dollar‑Marke pro Feinunze geklettert – eine Verdopplung seit Jahresbeginn. Während viele noch auf Gold schauen, hat Silber dieses Jahr die Show gestohlen.

Viele Mega-Caps und AI-Startups haben in den letzten Jahren Rekordbewertungen erreicht. Auf den ersten Blick erscheinen diese Bewertungen oft plausibel: Die Unternehmen haben visionäre Produkte, beeindruckende Wachstumsraten und einen vielversprechenden Markt vor sich. Doch ein nüchterner Blick auf die Zahlen zeigt, dass die Bewertungen nur dann gerechtfertigt wären, wenn die Unternehmen außergewöhnlich starkes Umsatzwachstum über die nächsten Jahre liefern.

In einer Welt im Umbruch suchen viele Anleger Orientierung. Handelskriege, Inflation, geopolitische Machtverschiebungen und technologische Fortschritte stellen die Finanzmärkte auf die Probe.

Dr. Hendrik Leber zeigte in seinem Vortrag am 24. Juni 2025 in Schwarzach, wo heute die echten Chancen liegen – und wie Anleger ihr Portfolio strategisch aufstellen können.

Das vierte Quartal 2025 startet mit vorsichtigem Optimismus: Zinssenkungen rücken näher, neue Gespräche im Handelskonflikt stehen an – und die Berichtssaison könnte entscheidende Impulse liefern. Anleger blicken auf Chancen bei Qualitätswerten und defensiven Sektoren, während Unsicherheiten bei Geopolitik, Inflation und Unternehmensausblicken weiter für Volatilität sorgen dürften.